白癜风一对一精细化治疗 https://m.39.net/disease/a_9346869.html西安万隆制药股份有限公司（以下简称：万隆制药）曾于年向中国证监会报送了首次公开发行股票申请，于年6月和年3月份两次补报，年撤回，被证监会《终止审查通知书[]3号》否决，年4月向中国证监会报送招股说明书，并在年5月份补报招股说明书，再次冲刺IPO拟在创业板上市，虽数度更换服务机构，但大众投资者对其IPO披露数据“耍乌龙”、税务缴纳被罚等问题的质疑声不绝于耳。
公开资料显示，西安万隆制药是一家科研、生产、销售为一体的制药企业，本次募集资金用于西安万隆制药杨凌分公司二期项目。
记者就投资者反映的系列问题，对万隆制药进行了采访。
土地增值税未据实缴纳曾因税务问题两度被处罚
万隆制药招股说明书显示，西安恩慈制药有限公司(以下简称：恩慈制药）于年成立，年12月被发行人%股权收购，由于固定资产、无形资产的评估增值，从而形成应纳税暂时性差异，在递延资产反映。
记者注意到，在公司的资产清单上，恩慈制药有1块土地和3套住房，收购并没有产生商誉，也就是说，这个非同一控制下企业合并，收购价就等于收购恩慈制药的净资产公允价值进行的，这个递延资产是合并报表编制时固定资产和无形资产的公允价值大于账面价值的差额及由此折旧摊销形成的，固定资产和无形资产，折旧摊销约每年30万元，推断出公允价值比账面价值多出约万元。
慈恩制药的报表显示，公司注册资本万元，年净资产.33万元，营业收入2万元，净利润-.2万元，年净资产.42万元，营业收入1.71万元，净利润-.8万元，发行人收购恩慈制药后，开始是将其定位于研发、生产和销售头孢类抗菌药物的全资子公司，但直至年仍未开展生产经营活动。
其实，早在《关于以转让股权名义转让房地产行为征收土地增值税问题的批复》国税函〔〕号就有规定，一次性转让公司％的股权，且这些以股权形式表现的资产主要是土地使用权、地上建筑物及附着物，对此应按土地增值税的规定征税。发行人的递延所得税并没有体现出来。
对此，万隆制药解释称，购买西安恩慈制药有限公司（以下简称恩慈制药）%股权，转让作价参考评估的净资产金额确定。该股权发生转让时，恩慈制药并未发生国有土地使用权转让的应税行为，其仍然拥有房屋和土地的所有权，且该项股权转让并非是以转让房地产盈利为目的，因此不需要缴纳土地增值税，也不涉及偷逃25%企业所得税的情形。
相关资料显示，万隆制药曾因偷税漏税问题被税务机关处罚。公司在年12月底共收到客户―甘肃优福药业有限公司、黑龙江省普胜医药有限公司、合肥大德昌医药有限公司、济南平安医药有限公司、黑龙江省汇通医药有限公司、青岛海森特医药有限公司、陕西盘龙医药物流有限公司七家单位货款40,.72元（含税款），企业实际货款已收、货物未发，西安市国家税务局第一稽查局认为该部分预收货款应属―直接收款方式征税，公司少申报增值税收34,.92元，少申报销项税金5,.80元。并于年9月28日，对
公司下达《税务行政处罚决定书》（西国税稽一处RC号），对公司上述事项罚款6,元。
年3月30日，因违反《中华人民共和国税收征收管理法》（中华人民共和国主席令第49号）第六十四条第二款之规定，万隆制药收到陕西省地方税务局稽査局《税务行政处罚决定书》(陕地税稽罚31号)，决定对万隆制药年1月1日至年12月31日少缴的印花税27,.52元，处以0.5倍的罚款计13,.76元。
行业统计数据“耍乌龙”
记者根据比较前后两次招股书，通过梳理发现，万隆制药在统计全国行业数据时，不同版本的招股书数字出现很多差异。
我国全身抗细菌药制剂市场规模，年版和年版的招股书显示，全国全身抗细菌药制剂的市场规模前后矛盾，如年数据从.80亿元变成了.99亿元，增加了亿元，增加24%；年数据从.76亿元变成了.40亿元，增加亿，增加近55%。
同样，我国硝基咪唑类药物市场销售额及增长走势，年销售额从40.56亿元变成了34.01亿元，年销售额从58.92亿元变成60.46亿元。
我国硝基咪唑类药物各品种市场份额变化情况，奥硝唑类药物占比年由24.07%变成了21.78%，年数据由21.97%变成了22.40%。
不仅上述的历史数据矛盾，预测数也前后不一。我国硝基咪唑类药物市场前景预测，年的预测数据由77.35亿变成了68.68亿，下降11.2%，年的81.68亿元变成了72.45亿元，下降了11.3%。
关键是预测数跟实际发生数据又相差遥远。例如预测年的硝基咪唑类药物市场销售额为69.37亿元/60.46亿元，前后两个不同的预测数据，都与实际数据相差甚远。因为招股书显示年四川科伦药业的销售额15.87亿元，市场份额40.88%，推算出全国市场规模约为38.82亿元，与预测相差近50%左右。
记者通过网上搜索“硝基咪唑报告”的关键字，互联网显示很多“中国硝基咪唑类药物行业运行研究及市场投资发展分析报告”、“中国硝基咪唑类药物市场现状调研与发展趋势分析报告”、“中国4-硝基咪唑行业竞争格局及投资风险分析报告”等，定价约元/份左右，通过电话了解，对方自称是私营企业做的调查报告，很多是用来融资或上市用的，如果企业愿意付更多款，可以专门订制一份报告。
行业排名数据大幅变动，南京圣和数据相差8倍
业内人士认为，产业统计数据频频打架，个别误差和统计差异也正常，但如果连实际发生的数据有前后矛盾，问题就说不过去了。
因为产业统计数据的矛盾，记者认真对照了一下其他的数据，万隆制药年版、年版和年版的奥硝唑制剂生产企业市场份额，发现同样是年，年版的四川科伦药业销售额突然从9.25亿元变成了12.94亿元，增加了3.69亿元，增加近40%；南京圣和药业从8亿元变成了3.26亿元，减少了4.74亿元，减少59%；山西普德药业从4.17亿变成了1.23亿元，减少2.94亿元，减少40%；西安天一从4.11亿元变成了3.11亿元，减少1亿元，减少24%。（如下表）
更荒唐的是，碰巧南京圣和药业有限公司正在申报IPO上市，记者查询了证监会相关资料，其中南京圣和药业的招股说明书阐述道：“年、年和年度，圣诺安注射液及口服制剂等奥硝唑系统产品的营业收入分别为.63万元、.59万元和.67万元，占主营业务收入的比例分别为15.80%、11.17%和9.70%”，而万隆制药的招股书显示，南京圣和药业这三年对应的销售收入为3.26亿、8.64亿和8.33亿元，分别相差2.16亿元、7.6亿和7.24亿元，相差3-8倍！（如下表）
对此，万隆制药回复记者称，公司行业数据摘自南方医药经济研究所出具的研究报告，在行业内具有较高的权威性。南京圣和药业三年市场规模，不是对应的销售收入，市场规模指终端市场整体销售规模，并非指其出厂价格对应的销售收入。
毛利率同行业最高，销售费用同行业最低
除了行业数据和排名的乱象外，记者发现万隆制药连续6年的毛利率基本上比所有同行业上市公司都高，同时，销售费用率连续7年都比所有上市公司都低，这一高一低，成就了发行人平稳而且较高净资产利润率，毛利率比行业所有上市公司一直都高。
可以看到，万隆制药从年起的毛利率就一直高于同行业上市公司。万隆制药也承认，销售费用一直都低于同行业上市公司。
万隆制药在对前述问题的解释认为，同行业可比上市公司大多同时拥有医药商业、原料销售等毛利率相对较低的业务，从而降低了其主营业务综合毛利率。公司80%以上的销售收入均来源于治疗性输液产品，其药物配制复杂，生产工艺和技术要求高，生产控制过程技术难度大，因此附加值高，毛利率也更高。
公司销售费用低于同行业水平的原因是公司销售模式造成的，公司产品主要通过“经销商”或“配送商”医院终端的销售。“两票制”试点地区由“配送商”医院终端的销售，非试点地区由“经销商”医院终端的销售。通过“经销商”医院终端的销售方式，主要由经销商组建销售团队、开发终端、并展各种学术推广和促销活动，销售公司产品并承担相关费用。通过“配送商”协助医院终端的销售方式，主要由发行人主导各种学术推广和促销活动。因此，在年之前，公司通过“经销商”销售的比例较高，销售费用由经销商负责，因此公司销售费用较低。年以来，随着两票制的逐步推广，公司通过配送商销售收入占营业收入的比例由年的6.64%增长到年的53.19%，因此，年销售费用增长较大。
IPO之路“扑朔迷离”
前述业内人士指出，万隆制药毛利率比行业都高，销售费用比行业都低的问题，与年被否的同样是药企、同样是做大输液的广东利泰制药股份有限公司具有高度相似性。
记者在中国证监会
