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宏观固收
流动性新规落地，强化监管防范风险
—《商业银行流动性风险管理办法》点评
流动性新规的出台目的在于重点打击期限错配、扩大监管范围、防范流动性风险。流动性新规意在通过流动性进行强化监管，强调金融应当服务于实体经济。流动性新规进一步限制了同业-委外-杠杆交易的模式，或将引导银行业务逐步向传统模式的回归。新规的出台估计会对市场流动性产生一定的扰动影响，由于设置了缓冲期，预计短期内债市受到的冲击有限，而中小银行或将会面对更大监管压力。
风险提示：流动性大幅收紧，债市波动超预期。
（分析师周岳）
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