关于北京白癜风的治疗哪里好 http://pf.39.net/bdfyy/本文是伍解财报年6月第2篇，年第8篇，总第37篇。
本篇为受朋友所托，帮他看一下一批上市公司的财务状况，作为投资参考，科伦药业是其中之一，本文成文于年5月份，一直未发表。
小伍看了科伦药业的年报之后，发现科伦药业的问题不少不小，最大的问题就是：缺钱。
科伦药业的基本情况做个简单介绍：传统业务是做输液产品，国内这个领域的龙头；年上市后，提出了三发驱动战略，其中一发便是在新疆伊犁川宁投建原料药厂。本文也正式围绕这些来展开。
一、有息负债高企
年年报信息显示，科伦药业账面货币资金与有息负债的对比如下：
有息负债是年底货币资金余额的5.22倍，当然这并不是说科伦药业就丧失了偿债能力，有无偿债能力，需要看公司的找钱的能力。
二、找钱能力如何？难以理解的“市场开发及维护费”
要回答这个问题，我们先不看现金流量表，先来看看近4年及一季报的合并利润表：
年公司的销售费用12亿元，占当年营业收入的14.64%，自此之后，销售费用绝对金额和占当年营业收入的比例均不断猛增，至年销售费用已经猛增至65亿元，占当年营业收入的37%。
药企的销售费用猛增，
