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宏观策略
近期发展住房租赁市场相关*策分析：“租售同权”——想说爱你不容易
公司研究
康弘药业深度：国内生物创新药标杆，康柏西普前景广阔
安诺其：近看差异化新品，远看多元化布局
冠城大通：新能源整车配套供应完成零的突破
思创医惠：研发持续投入，人工智能应用陆续落地
陕西煤业：业绩经营节节高升，期待再超预期
宇通客车：中报业绩下滑，下半年渐有起色
潞安环能：2季度喷吹煤销量翻倍，估值最低的优质焦煤股
特变电工：变压器增速略超预期，新能源毛利率大幅提升
天顺风能：中报业绩符合预期，各项业务稳步推进
双杰电气：中报业绩符合预期，湿法隔膜开始放量
南都电源：资源再生业务一枝独秀，储能业务持续推进
首席周观点
周报：环保*策多维立体推进，秋冬季限产力度加强
周报：染料、丁二烯等涨幅较大
周报：《京津冀及周边地区-年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》发布——京津冀秋冬季治霾行动继续加码，“大气十条”目标任务迫在眉睫
近期活动
中银国际·新能源新材料与智能汽车产业论坛（8月30日周三·深圳）
要闻早报
深改组会议：坚定不移将改革进行到底；发改委主任：深入扎实整治金融乱象；财*部长：坚决遏制隐性债务增量；保监会：当前保险业偿付能力总体稳定
美股上扬收涨
宏观策略
近期发展住房租赁市场相关*策分析：“租售同权”——想说爱你不容易
——朱启兵
近期住建部及各地*策密集出台一系列鼓励发展住房租赁市场的相关*策，其中包括最为引人注目的“租售同权”。在保持房地产市场稳定发展、建立房地产市场长效机制的战略目标引导下，各地因地制宜出台了不同门槛的“租售同权”*策。鼓励租房*策将会对房地产市场产生深远影响，包括房价、人口及相关制度。
公司研究
康弘药业深度：国内生物创新药标杆，康柏西普前景广阔
——张威亚，邓周宇，高睿婷
康弘药业是我国生物创新药标杆企业，自主研发生物I类药康柏西普眼用注射液对应的眼底新生血管疾病市场空间巨大，销售潜力过百亿。其相较竞品疗效突出，性价比优势明显，进入国家医保放量确定性和持续性高，未来3年销售额有望突破十亿。此外，新适应症获批有助于进一步打开市场空间。公司研发在研品种不乏重磅产品，已搭建VEGF靶点单抗平台提供中长期成长动力。化药和中成药业务保持稳健增长，为公司提供稳定的现金流。我们预计，公司-年实现归母净利润6.14亿、7.67亿、9.22亿，对应每股收益0.91元、1.14元、1.37元，当前股价对应市盈率56.71、45.27、37.67倍。由于公司是稀缺的优质创新药标的，重磅产品朗沐增长确定性和持续性高，理应享受一定的估值溢价，给予18年55倍估值，对应目标价62.70元，首次评级买入。
安诺其：近看差异化新品，远看多元化布局
——余嫄嫄，王海涛
公司年上半年实现营收同比增长55.62%，归母净利润同比增长10.49%，扣非后同比增长17.51%。公司新产能逐步释放，产业链布局日渐完善。多元化发展稳步推进，数码项目、环保项目和新材料项目前景可期。维持买入评级，目标价下调至8.40元。年上半年归母净利润同比增长10.49%，符合预期。公司上半年毛利率下降。多元化发展稳步推进，数码项目、环保项目和新材料项目前景可期。
冠城大通中报点评：新能源整车配套供应完成零的突破
——卢骁峰
冠城大通(.CH/人民币7.61,买入)发布年中期业绩报告：年上半年，公司实现营业收入37.48亿元，同比增长54.34%；受房地产项目结算区域差异及转让北京实创科技园开发建设股份有限公司12.38%股权获得投资收益等因素综合影响，实现归属于上市公司股东的净利润5.11亿元，较上年同比增长1,%。我们认为公司今年地产业绩的超预期释放，体现了公司优质的地产资产储备布局，同时公司锂电池项目进展顺利，PACK线近期完成调试，电芯线即将于9月调试，预计4季度全面投产，同时冠城瑞闽为扬州亚星客车申报的配套生产锰酸锂蓄电池，实现了公司的配套产品在整车公告中零的突破。我们预计18年满产后贡献净利润1.8-2亿元，近期显著受益于新能源汽车销量超预期和积分制落地的催化剂，我们重申买入评级。
思创医惠：研发持续投入，人工智能应用陆续落地
——吴砚靖，宋彬
思创医惠(.CH/人民币15.19,买入)发布年半年报，智慧医疗业务净利润高速增长，持续重视研发创新，四个人工智能应用落地，长期看好医疗业务、人工智能和物联网模块的深度融合，看好该业务模式长期享受高估值。维持买入评级。
陕西煤业：业绩经营节节高升，期待再超预期
——唐倩
陕西煤业17年上半年实现归属母公司净利润54.7亿元，同比增长2,%，基本每股收益0.55元。一些盈利指标创历史新高，比如毛利润率54%（*金十年最高点年为52%），净利润率21.4%（年为21.1%）。除了煤价较高（但没有达到*金十年的高位），这得益于公司剥离老矿区后的轻装前行，良好的经营改善、较强的成本控制能力。公司股价弹性好，而较好的业绩和低廉的估值又具备一定安全边际。进攻防守兼顾。基于17年10倍市盈率，我们将目标价上调至10.60元，维持买入评级。
宇通客车：中报业绩下滑，下半年渐有起色
——朱朋，彭勇，魏敏
公司发布年中报，上半年共实现营业收入93.1亿元，同比下降29.8%；归属于上市公司股东的净利润8.1亿元，同比下降34.8%；扣非后归属于上市公司股东的净利润7.4亿元，同比下降39.1%；每股收益0.36元，略低于我们预期。受新能源汽车补贴*策等因素影响，上半年客车销量及业绩均有所下滑，预计下半年会有较大改观。新能源汽车补贴*策有望促进行业健康稳定发展，利于技术实力和资金实力较强的企业，行业集中度有望提升。宇通作为行业龙头，新能源客车市占率有望继续提升，并推动公司业绩稳步增长。考虑到新能源客车行业销量下滑等因素，我们下调了盈利预测，预计公司-年每股收益分别为1.83元、2.05元和2.26元，合理目标价26.60元，维持买入评级。
潞安环能：2季度喷吹煤销量翻倍，估值最低的优质焦煤股
——唐倩
17年中期业绩靓丽，归属母公司净利润11.4亿元，同比增加21倍。2季度业绩环比增长21%，跑赢同业。上半年煤价几乎翻倍，费用控制较好，吨煤净利71元。公司的股价弹性比较好，是优质的焦煤标的，受益于山西国改进程的加快，以及公司公告承诺的资产注入和整体上市预期较强，而估值只有12倍之低，几乎是估值最低的优质焦煤股。基于16倍17年目标市盈率，将目标价由11.30元提升至14.08元，维持买入评级。
特变电工：变压器增速略超预期，新能源毛利率大幅提升
——沈成，田世欣，李可伦、张咪
公司发布年中报，实现营业收入.27亿元，同比增长0.54%；归母净利润13.62亿元，同比增长12.30%，每股收益为0.42元；公司中报整体业绩符合预期。公司变压器业务营收增速略超预期，新能源业务毛利率大幅提升，预计海外EPC将于下半年集中确认收入，带动公司业绩持续增长。维持买入评级，目标价13.00元。
天顺风能：中报业绩符合预期，各项业务稳步推进
——沈成，田世欣
公司发布年中报，上半年盈利2.41亿元，同比增长13.00%。我们认为公司全球风塔龙头地位稳固，国内风电场业务顺利推进，新产品叶片业务将成为新增长点，金融服务业务有望提升公司的整体估值；继续看好公司未来发展，维持买入评级，目标价8.00元。
双杰电气：中报业绩符合预期，湿法隔膜开始放量
——沈成，田世欣，王秋明、李可伦
公司发布年中报，上半年盈利1,万元，同比下降19.81%，符合预期。公司持有子公司天津东皋膜的股权比例已增至44.98%，未来湿法隔膜在公司业务中的比例将进一步提升。我们认为公司传统业务发展稳定，湿法隔膜业绩弹性较大；看好公司未来发展，维持买入评级，目标价下调至30.00元。
南都电源：资源再生业务一枝独秀，储能业务持续推进
——沈成，田世欣，王秋明、李可伦
公司发布年中报，实现营收37.19亿元，同比增长26.26%；盈利1.56亿元，同比增长1.35%，符合预期。综合来看，华铂科技作为再生资源领域的龙头企业，为公司贡献业绩显著；此外公司不断夯实自己在储能领域的龙头地位，持续推进储能电站的落地。我们看好公司未来发展，维持买入评级，目标价23.00元。
首席周观点
周报：环保*策多维立体推进，秋冬季限产力度加强
——朱启兵
我国7月工业企业利润同比增长16.5%，受高温天气影响小幅回落；供给侧及环保力度加强，供给收缩，价格仍有支撑。欧美经济持续复苏，PMI指数持续处于扩张区间。
周报：染料、丁二烯等涨幅较大
——余嫄嫄，王*，王海涛
投资建议：前期涨幅较大的产品价格出现盘整，本周染料、纯碱、丁二烯、尿素等品种涨幅居前。根据基本面与估值，近期建议
