年利润30亿,今年来股价却下跌近40, [复制链接]

从18年开始整个医药行业的上市公司都处于缓慢的下跌趋势中，尤其是中药股的跌幅最大。但是这次疫情却让中药股重振雄风，以岭药业的中成药连花清瘟胶囊（颗粒），华润的三九感冒灵，板蓝根等遭到了疯抢。尤其是连花清瘟胶囊更是被《新型冠状病*感染的肺炎诊疗方案（试行第五版）》列为医学观察期推荐用药。这让中药股再次被大家重视起来了，除了已经大涨的中药股外还有不少的优质中药股依然处在低位。比如今天我们要分析的这家就是，它19年的营业收入高达亿同比增长53%，但是为何它的净利润却出现了7%的下滑呢？股价超跌40%后今年又能否有反弹行情呢？

一，营业收入的大幅增长和净利润下滑的背离让它变得有潜力。

如图所示这是公司近六年来的财务数据。从这张表格中我发现了一个问题，14~18年这五年的时间公司的营业收入，净利润，每股收益等数据都呈现稳定的增长趋势，而且在18年之前公司的财务指标是符合绩优股的标准的。但是从18年之后财务数据出现了恶化，销售毛利率大幅下滑；尤其是19年公司销售毛利率再创新低，在营业收入大涨50%的情况下净利润却出现了7%的下滑，公司绩优股的标签也没有了。产品价格涨幅小但是销售成本却在大幅增加，那么势必会导致公司的净利润下滑。

熟悉上市公司财务周期的投资者应都知道，上市公司的盈利能力也是有周期性的，除了头部的公司财务数据变化不大外，同行业的其它公司都会在弱势周期出现较大幅度的下滑。但是随着经济的进步，物价的上涨在度过弱势周期后它们再次回归上涨周期。很明显中药股现在就处在弱势周期，不过我认为只要公司的营业收入没有大幅下滑说明公司的产品还是很受欢迎的，物价上涨是迟早的事情而公司业绩全面性的增长也不会很远。

如图所示这是未来两年公司利润的预测情况。虽然19年公司净利润出现了小幅的下滑，但是这并不影响公司未来利润稳定增长的总趋势。20年公司利润有望再次恢复增长，明年公司利润则有望突破40亿。因此随着时间的推移公司利润会再次恢复增长，公司也会因为利润的增长再次成为绩优股，那么现在股价大幅下跌的它就显得非常有价值了。

二，超跌的股价让它变得更有价值。

如图所示这是近两年公司股价的k线趋势。19年公司股价最高的时候是45.8元，今年股价最低时则仅有29元，一年不到的时间公司股价跌幅接近40%。对于一个有利润支撑的公司来说股价的跌幅越大则未来的价值就越大，筑底的时间越长则后期反弹的高度就越高。很明显从k线趋势上可以看出公司股价经过大幅的下跌后已经开始进入筑底阶段，小阴小阳的k线，大幅减少的成交量就是很明显的信号。因此从形态上来看公司的股票也是值得我们注意的，随着行情回暖，业绩复苏未来公司股价上涨的可能会加大。分析了业绩以及k线趋势最后我们再来看下公司所在行业的影响力，以及对公众的知名度如何。

三，低估值+知名度高令它现在的价值凸显。