白癜风怎么看好 http://pf.39.net/bdfyy/bdflx/190322/6983854.html从公司全年50亿元的研发投入以及在研管线的丰富度上看，复星医药绝非只是一只“疫苗股”。
李平
作者砺石财经
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新品放量海外市场高增长，集采冲击毛利率承压
前不久，复星医药公布年年度报告。数据显示，年复星医药营收达到.05亿元，同比增加28.70％；净利润为47.35亿元，同比增加29.28％；扣非净利润为32.77亿元，同比增加20.60％。
分业务来看，复星医药核心板块制药业务实现营业收入.04亿元，同比增长32.10%；医疗器械与医学诊断业务实现营业收入59.38亿元，同比增长13.82%；医疗健康服务业务实现营业收入41.18亿元，同比增长29.82%。
复星医药在年报中表示，创新产品上市带来的产品结构优化成为业绩的主要驱动因素。近三年来，新冠疫苗复必泰，肿瘤药物汉利康、汉曲优以及慢性肝病药物苏可欣等新品获批上市并放量销售，有效对冲了存量品种受到药品集采所带来的降价压力。其中，复必泰（mRNA新冠疫苗）年全年营收突破10亿元。
除了新品销售的增长之外，海外市场也是复星医药业绩增长的又一驱动力。年全年，复星医药海外收入达到.99亿元，较去年同期（81.88亿元）增长54.11亿元，收入占比由去年同期的27.02%增长至34.86%，海外市场为公司贡献了三分之一的收入。
不过，集采仍旧对复星医药的毛利率造成了明显冲击。年，复星医药整体毛利率为48.14％，较年同期（55.68%）下滑7.54个百分点。其中，核心板块制药业务的毛利率同比减少8.27个百分点，医疗器械与医疗诊断以及医疗健康服务毛利率也出现了不同程度的下降。
截至年末，复星医药已有共计23个已通过或视为通过仿制药一致性评价的产品在六批药品集中带量采购招标中中选，制药板块盈利能力由此受到明显冲击。
复星医药在年报中表示，对于纳入集采的存量品种，公司将发挥多渠道营销及精细化生产的优势，以价换量的同时强化集采产品的生命周期管理；与此同时，复星医药将积极推动增量产品通过集采路径快速切入市场，有效平滑现有产品集中带量采购的影响。
值得一提的是，集采虽然对复星医药仿制药毛利率造成了影响，但也在一定程度上减少了公司销售费用的投入。年，复星医药销售费用支出为90.99亿元，销售费用率23.33%，同比下降3.6个百分点。
整体来看，在面临集采政策冲击的情况下，以仿制药起家的复星医药毛利率出现了明显的下滑。但凭借收入结构的优化以及海外市场的发力，复星医药营收及净利润均保持了两位数的增长。尤其是mRNA新冠疫苗的成功引进，更为复星医药的业绩增加了弹性。在新冠疫情仍存在反复的情况下，复星医药将持续受到投资者
