来源：财经自媒体
原标题：百诚医药：一家由5人销售天团引领、市值不够融资先来凑的CRO企业
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IPO研究·百诚医药篇
随着医药制度改革的不断推进，国内新药研发热情的日益高涨，仿制药一致性评价的需求高涨，我国的药品监管、审评标准提升加速，开始正式地融入国际药品监管体系，CRO业务的重要性也随之凸显，近年来，一大批本土优秀CRO中小企业迅速崛起，受到了资本市场的青睐，中国CRO产业也迎来了一段快速发展期，近几年包括百诚药业、诺思格、阳光诺和、美迪西、诺泰生物在内的多家CRO企业争相申报IPO。
继今年3月临床CRO企业诺思格成功创业板过会后，明天创业板将又一次迎来CRO企业——杭州百诚医药。百诚医药年11月申报创业板，申报前曾挂牌新三板，并于年12月28日摘牌。在经历3次共计59道问题的正式问询后，将于明天6月9日正式上会审核。
一、主营业务
根据招股说明书，百诚医药是一家以药学研究为核心的综合性医药技术研发企业，采取“受托研发服务+研发技术成果转化”双线发展战略，主要为各类制药企业、医药研发投资企业提供药物研发服务及研发技术成果转化。目前提供的服务主要包括医药技术受托研发和自主研发技术成果转化。
（1）受托研发服务：为各大制药企业、医药研发投资企业等提供药学研究、临床试验及注册申报等一体化医药研发服务，其中临床试验研究服务集中于生物等效性（BE）试验；
（2）自主研发技术成果转化：基于公司药品研发平台自主立项研发，在取得阶段性研发成果后积极推进自主研发技术成果转化，并接受客户委托继续完成该药品后续研发等服务。
图片来源：百诚医药招股说明书
二、业绩规模——近年快速增长
年-年，百诚医药的营业收入分别为0.82亿元、1.56亿元及2.07亿元，年复合增长率为58.86%；归母净利润分别为.17万元、.79万元及.37万元，主营业务毛利率分别为54.04%、62.20%和65.81%。暂时抛开规模不谈，百诚药业无论是盈利能力还是业绩增长，都可以用“优秀”来形容。
年1-6月，百诚药业的销售业绩继续同比增长。
年1-6月，百诚医药业绩同比继续增长，但相关数据与年全年业绩相比也只有一半左右的水平。年全年业绩如何，还要看百诚医药下半年的业绩表现。
值得注意的是，百诚医药近年销售收入的增长可以用惊人来形容，短短四年便实现了销售收入从2，.60万到20，.78万的增长，但是规模增长的背后，增速不断下滑也是不得不承认的事实。
小编：从公司的详细数据可以看出，受托药品研发服务下临床前药学研究和临床服务业务，是公司近年来业绩增长的主要来源，也是近几年医改最受益的CRO业务类型，对于业绩增长原因公司解释主要为近期一致性评价政策及集采政策的影响。相关政策实施确实带动了CRO行业大发展，一致性评价政策及集采政策是否能够维持CRO行业的持续景气，小型CRO企业的政策驱动的业绩增长能否维持下去值得思考。与药明康德、泰格医药等已上市CRO龙头企业动辄十亿百亿的业绩相比，百诚医药的业绩规模可能毫无优势。政策红利的效应不断减弱后，如何在行业内竞争中脱颖而出、保持业绩规模稳定增长将是百诚药业不得不面对的问题。
三、需要
