今天，康美药业又刷屏了。
继亿财务造假被揭露一年之后，康美药业（.SH，现ST康美）终于收到了证监会的处罚决定：
责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款，其中6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。相关中介机构涉嫌违法违规行为正在行政调查审理程序中。
而投资者对于处罚很是不满意，因为这样的处罚实在不足以平衡康美药业犯下的罪与恶。
O.1
惊天大雷，
凭空消失的亿
年4月30日，康美药业发布了年年报和年一季报。紧接着称因会计差错，年以前营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账实不符的情况，其中货币资金多记.44亿元，营业收入多计88.98亿元，营业成本多计76.62亿元。
货币资金近亿元说没就没了？这让市场极为震惊。
5月17日，证监会发布调查结论，认定康美药业年至年年报存在重大虚报。
紧接着，康美药业股价一路大跌，投资者苦不堪言。
事出反常必有妖，被舆论质疑多年的医药行业白马股康美药业终于一朝繁华落尽。
在过去多年，康美药业一直存在财务造假的行为，而且数额巨大，手段粗暴直接。
证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》显示，康美药业在年年报、年年报、年半年报中，各虚增货币资金.49亿元、.44亿元、.88亿元，占其当期净资产的比例分别为76.74%、93.18%及.24%。
当时面对种种质疑，康美药业董事长马兴田仍然坚持称“财务差错和财务造假是两回事”。
亿元，要真是现金，光烧就要烧好几天，怎么会弄错？简直是在侮辱全国人民的智商。
而事实是康美药业的财报一直有“存贷双高”的异常，银行存款几乎约等于货币资金，这意味消失的亿元都是存在银行账户的钱。
实则后来被曝光康美药业是利用以贷转存、预付款造假的方式虚增货币资金，亿元银行存款从未存在过。
康美药业的解释是，亿元现金中亿元用来买了存活货堆在仓库，属于盘货错误。
但很快被打脸，实际上康美药业在年的存货已经达到亿，且多数增加在易于盘点的库存商品，这样子它的存货周转率长达天，也就是差不多两年半才周转一次。这与医药行业库存周转率的规律明显背离。
造假就造假，还种种狡辩，实在是蛮横又任性。
O.2
从风光无限
到跌落神坛
在被立案调查前，康美药业公司市值最高达1多亿元，为市场热议的千亿市值白马股。如今，跌落神坛的康美药业，市值仅剩下亿。
年，康美药业由马兴田创立于广东普宁。
年，康美药业在上海证券交易所挂牌上市。
康美药业的产品系列包括4个国家级新药在内的20多种化学药品及原料药，各类中药饮片1,多种，10,多个品规。药品厂库更是遍布全国各地。其多个项目更是被先后列为国家高技术产业化技术工程专项、国家“十一五”规划项目等。
这在我国药企中，可以说是遥遥领先的龙头企业。
年，不差钱的康美药业耗巨资万元，邀请李冰冰、任泉、谭晶等演唱《康美之恋》MTV宣传片。“明月清风相思，丽日百草也多情。”这首宣传片其实根本不是来宣传康美的，而是马兴田与许冬瑾相互爱恋、共同创业的故事。
作为典型的家族企业，老板马兴田任董事长管经营，老板娘许冬瑾任副董事管财务。
奠定了我国医药行业发展的基础，以及多次获得国家级项目的康美药业，再加上老板和老板娘的感人至深的创业爱情故事的美化与烘托，很快使其在行业里赚足了背书与面子。一时之间，成为A股投资者们纷纷看好的白马股。
直到12年开始，外界对于康美的质疑之声越来越多。
其实，除了财务造假，康美药业还曾四度卷入贪腐案风波。贪腐质疑声一直持续了两年多，但是并没有得到相关部门的调查和处罚。
直到年，终于有投资者发现了康美药业财务造假的行为，还向有关部门写了投诉信，但被驳回。
就这样，谎言一直被掩盖到年4月，终于被一举揭穿。
康美药业，最终在一路高歌猛进中被狠狠地摔下台面。一再任性地犯错，辜负了太多的信任，一地鸡毛后，再也回不到过去。
但，这不是最重要的，最重要的是康美欺诈背后无数投资者的钱因此付之东流。
O.3
如何避免踩雷“财务造假”
继去年康美药业的惊天大雷之后，今年又被爆出瑞幸咖啡造假的事件，不过瑞幸的雷劈的大多都是美国的散户投资者。
其实，上市公司财务造假在A股中早已司空见惯，但是又防不胜防。
财务造假，是对投资者伤害最大的一种情形，没有之一。
遇到“财务造假”的雷后，投资者往往血本无归，没有侥幸逃脱的，也不会出现反弹，只能一天天看着它在低谷越跌越低。如果造假的上市公司要退市的话，投资者的损失将会被无限放大。
因此，散户投资者要如何避免“财务造假”的雷？
可以先从可能造假的方法分析：
1）虚增收入：收入无中生有，大多是通过虚构业务、伪造合同实现的。瑞幸这次就是采用虚增了22亿的收入的方法。
2）提前或推后确认收入：恒顺众昇（现更名为青岛中程）就曾经因为提前确认收入被证监会处罚，年公司为了避免亏损，在合同未完工的情况下提前确认了2.92亿元的收入。
3）少记/转移费用：通过少记甚至不记费用的方式来隐藏费用。
4）提前或推后确认费用：当期利润不太好，公司倾向于推后确认费用，比如本应该在去年确认的上千万年终奖，推迟到今年发放和记账。
5）增加非经常性损益：公司的营业收入反映的是“造血能力”，非经常性损益可以理解为“外来输血”。因为非经常性损益项目常常是一次性的，很多上市公司会在这个项目上动手脚。
6）通过资产减值损失调节利润：今年计提资产减值损失，净利润亏损，然而第二年又通过存货跌价转回使净利润扭亏为盈。
总之，套路远远不止这几个。要说绝对避免，除非你不在这个市场里玩了。
因为整个资本市场是由海量的信息组成的，参与人数以亿为单位，这些信息共同组成了资本市场这头巨象，参与其中的我们都是摸象的盲人。我们只能尽可能的摸到尽可能多的情报，但想了解全貌，几乎是不可能的。
所以，这就需要自我调整投资战略了。
1）分散投资
普通投资人的投资逻辑可以学习彼得林奇，在自己能力范围之内尽可能多的配置资产。
其实A股上市公司也就只有4多家，可以采取逆向思维，把看不懂的行业排除掉，把亏损的行业排除掉，把夕阳行业的排除掉，把价格太贵的排除掉。
因为判断一个公司是好公司很难，但判断一个公司是坏公司却很简单。那些满是负面新闻的公司就要谨慎选择了，往往负面之声不会是空穴来风。
排除掉之后剩下的作为股票池，然后根据不同行业等做一个组合，这样即使踩雷，损失也不会太严重。
2）仓位管理
仓位管理没有最好的方法，只有最合适自己的方法，仓位管理的目的就是为了平衡收益和风险，以及调整自己的心态。
假设你有万的资金。你看好的股票可以只买1W元，占仓位的1%，然后每下跌15%的时候补1W，一只股票最多补5次，占比不超过仓位的5%。然后剩下的就是反复的跟踪和研究，然后卖出那些经营有问题，未来没什么前途的公司。如果没有合适的公司就不买，多的钱可以买点国债逆回购啥的。这样踩雷的概率就大大降低了。
3）依赖基金和基金定投
在财务造假方面，基金通过投资一揽子股票的方法，避免了个别股票的踩雷。比如中证1持有1只股票，即使一只股票踩雷，损失最多也不过千分之一，投资核心不是赚多少钱，而是少亏钱。因此，基金和基金定投是简单而有效的避免踩雷的方法之一。
今天康美药业的处罚结果一出，投资者纷纷认为处罚太轻了。很多投资者开始通过索赔、起诉等方法来挽回损失。
其实，对于康美药业而言，这样的处罚绝对是远远不够，后续的民事赔偿，刑事追责将会让康美药业为自己的财务欺诈行为付出沉重代价。
