白癜风怎么治疗呢 http://pf.39.net/bdfyy/一、事件
事件：公司发布年三季报，前三季度公司实现营收与扣非净利润分别为22.6亿元、2.5亿元，同比增速分别为11.7%、17.9%。Q3实现营收与扣非净利润分别为7.5亿、0.8亿，同比增速分别为9.8%、18.7%。同时预告年净利润增幅为15%-30%。
二、投资要点
前三季收入与业绩增速维持稳定，全年业绩可期。公司年前三季度实现营业收入22.6亿，同比增长11.7%；扣非后净利润为2.5亿元，同比增长17.9%；第三季度营收与扣非净利润分别为7.5亿、0.8亿元，同比增速为9.8%和18.7%。根据医院数据分析，预计前三季度医药工业与商业分别实现收入10.5亿、12.1亿，医药工业麻醉类收入约6.5亿元，其他制剂和原料药约4亿元。公司医药工业收入增速明显高于商业，主要原因是公司核心麻醉类药品不受招标限制，预计前三季度收入增速超30%，其他类制剂产品收入增速也维持在15%左右。
麻醉类产品销售增速稳定，奠定全年业绩增长基础。预计前三季度公司各产品线销售增速与H1基本持平，麻醉类药品是公司核心产品，前三季麻醉类产品预计实现收入6.5亿元，同比增速超30%，依然是公司所有类别中增幅最高的产品。麻醉类核心品种咪达唑仑与依托咪酯国内竞争格局良好，分别只有3家、2家企业生产销售；预计两个品种年全年销售额或将突破6亿元，未来均有成为单个超5亿元重磅品种的潜力。此外，加巴喷丁、右美托咪定和齐拉西酮等产品销售有望快速增长，给公司带来新的增长动力。
以中枢神经药物为核心，加快资源整合与销售渠道拓展。Q3，为了不断丰富公司在中枢神经用药领域的产品线，增强公司的核心竞争力，公司与以色列Mapi公司就公司认购其发行的优先B股签署了《股权认购协议》。此外，公司控股子公司和润医药于近期获得了江苏省药监局颁发的《互联网药品交易服务资格证书》，进一步拓展了公司产品的销售渠道。
三、盈利预测
盈利预测与投资建议。预计-年EPS分别为0.54元、0.62元、0.73元，对应PE为36、31、26倍。由于麻醉类药品无需招标，且市场壁垒高，未来能持续推动公司业绩较快增长，维持“买入”评级。
风险提示：招标进展不达预期、药品申报进度不达预期等风险。
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