这是长线投资社群的第篇原创文章
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《我们是这样的一群人》
作词：崔文超，作曲：赵昕宇，演唱：赵昕宇
作者：天山龙江我们一直说业绩是驱动股价上涨的最大动力，根据市值=估值*净利润这个公式，长期看市值和净利润成正比。有人就拿出京新药业的例子来反驳：看京新药业年-年这4年的历史财务数据，净利润和营业收入持续高速增长，净利润现金含量每年都大于%，年净利润2亿，年净利润5.2亿，净利润增长了%，但是再看股价，年开盘价14.43元，目前收盘价11.01元，股价下跌了24%。目前京新药业的市值79.80亿，静态市盈率15.3倍。看历史财务数据，业绩持续高增长，盈利质量高，静态市盈率也非常低，很多价值投资者都喜欢这样的标的，殊不知这可能是价值陷阱！投资的本质是一家企业未来的现金流折现，稳健的经营历史固然重要，但是更重要的是未来！对京新药业没有什么研究，但我知道这是一家化学仿制药生产企业。现在仿制药企业面临最大的问题就是医保控费和集采招标的问题，一方面集采招标杀价非常厉害，而且仿制药竞争激烈，一旦重磅品种不中标，可能营收就会大幅下滑甚至亏损，之前的医药大白马信立泰就是一个典型的例子。京新药业去年有2个重磅品种没有中标，今年一季度业绩已经下滑27%。另外，看京新药业年至今增发近18亿，增长不是内生增长，业绩增速水分太大。投资的最佳标的：重磅产品量价齐升。为什么我们要选择行业高速成长+企业有竞争优势最好能垄断的企业，就是希望企业的产品不愁卖，而且有定价权，能不断涨价，至少不大幅降价，其实就是希望企业产品量价齐升，未来业绩能够持续增长，这就是投资的确定性。贵州茅台、海天味业、片仔癀等就是产品量价齐升的代表，产品销量越来越大，而且还能不断涨价。
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