海正昨日下午没有交易，甚是奇怪。稍后给出原因是重大事项停牌了。
那什么重大事项？
一开始，我以为是重大创新药获得批文了，可一想，这个也犯不着停牌。
我猜了两个原因：
第一，有机构接盘浙江国贸持有海正的股份；并在二级市场持续收购达到举牌线。
第二，那就是高瓴资本将持有的子公司瀚晖制药的股权（49%）转换为上市公司的股权。并对上市公司增资，以帮助海正解决债务问题。
晚上，公告出来了，是第二个。被我猜中了。
公司正在筹划重组事项，拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金向HPPCHoldingSARL购买瀚晖制药有限公司49%股权并募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组。公司股票自7月7日下午开市起停牌。
那么，高瓴此举，动机？目的？
高瓴，之所以高明，在于洞察力。押注未来三十年的*金赛道的能力尤其突出。
海正过去十年来，深度布局糖尿病、生物单抗、心脑血管、风湿病等大病种领域，各产品线临近上市销售已经不远了。但由于前任管理层的自私行为，百亿债务，疯狂产能建设，也导致企业经济效益低迷。
当然，这对于资本实力雄厚的高瓴来说，是一个绝佳的机会。
本次重组中，还有募集配套资金，具体交易方式与募资规模将会如何？
将会以股权+可转债的形式收购瀚晖少数49%股权并募集配套资金，估计股权置换可以解决49%的股权交易，发行可转债募集配套资金用来偿还债务，可转债规模预计不低于20亿，我认为解决债务问题(出让子公司股权以及卖出其他资产后得到40亿现金，还有60亿债务)，此次规模最好是30亿，存续期5年。
高瓴的进入帮助偿还债务是战术层面的动作。将其持有的瀚晖股权，转换为上市公司的股权，这有两层含义，第一，验证海正的研发，经营向好，以及自己推荐的高管，表现不错。第二，下定决心，深度耕耘，愿意将自己的信用借给海正，深度参与海正未来的经营。预计高龄至少派出一名董事人选，我认为应该派出两名董事。瀚晖盈利5个亿，给予20倍估值，就是亿规模，49亿股权资产加30亿现金给到海正，高瓴付出的代价可以派出一半的董事会名额。因为可转债的原因，估计派出的董事不会占董事名额的50%。
未来海正的发展资金问题应该不大了，主要看高瓴对海正在医药领域的深度合作，比如高瓴也投资了很多创新药公司，海内外都有，后面都可以让上市公司参股或收购。包括人才资源，这个最关键。有了高瓴的深度介入，相信很多人才愿意加入海正这个非常有潜力的大舞台。
很庆幸，最近几日都在集中注意力研读此前自己撰写的海正药业投资价值分析报告（对海正，我写过两次深度分析报告了）。前日调集资金，昨日早盘继续加仓，分配了可动用资金的50%再次进驻海正，成本价没有超过15元。预计10个交易日后复牌涨停板不低于3，可以看5个涨停。年底，猜测目标股价不会低于25元，相信下半年的一些新药上市利好会释放来促进股价的上行。
大胖龙
