一、发展历程
#华润三九#前身是年成立的深圳南方制药厂。年，由三九企业集团、深圳三九药业股份有限公司等5家公司发起设立股份制公司；年，正式进入华润集团；年，公司名称由“三九医药股份有限公司”变更为“华润三九医药股份有限公司”。
华润三九去年又收购了昆药集团，其实中药行业正在快速整合中。华润相继收购江中药业、东阿阿胶、昆药集团；
国药控股收购了天江药业、华邈药业、华泰中药、黑龙江国药、四川江油、太极集团等；
广药集团收购康美药业；上海医药收购雷允上、厦门中药；
云南白药战略入股上海医药；片仔癀收购龙晖药业。
中药正在加速整合之中，基本上形成了以华润系、国药系、上药系、广药系、同仁堂、云南白药、片仔癀为龙头的格局，市场集中度快速提高。
基本上是北上广深一西一东。
未来只会强者恒强，弱小的可能继续被兼并。
我想就朝着这个方向购买一定错不了。
二、目前产品
华润三九主营核心业务定位于CHC健康消费品和处方药领域，产品覆盖领域广，产品线丰富。CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科等近10个品类，其核心产品在感冒、胃肠、皮肤、儿科、维矿、止咳和骨科用药占据了较高的市场份额；处方药业务则聚焦肿瘤、心脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域，多个产品位居国内市场前列。
三、销售情况
年公司拥有年销售额过亿元的品种28个，“感冒灵”、“皮炎平”、“三九胃泰”、“小儿感冒药”、“抗病*口服液”、“气滞胃痛颗粒”、“天和骨通贴膏”、“易善复”、“澳诺葡萄糖酸钙锌口服溶液”等在相关品类内具领先地位。
公司已连续多年位列中国非处方药协会发布的非处方药生产企业综合排名榜首，并在年7月发布的“年度中国医药工业中药企业百强榜单”中蝉联第。
它这个产品卖的不好才怪，我觉得它的营销做得非常好，“感冒灵”、“皮炎平”、“三九胃泰”，,9，无形当中植入大脑。还有那个江中牌健胃消食片，都是耳熟能详，就像脑白金一样。
我突然发现股票代码也是，厉害，我说这是一种巧合，你信不？
在知名度上面，感觉也并不比安宫牛*丸、片仔癀、华佗再造丸、速效救心丸、六神丸、乌鸡白凤丸等低。
但下面的基本都是有很长的历史，知名度高也可以理解，关键华润三九的都是一些新产品，就能做到这个效果，做得确实不容易。
四、新产品情况
在新品研发方面，公司坚持仿创结合，进行产品布局，在研项目共计77项，主要围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等战略领域。
重点研究项目进展正常：1类小分子靶向抗肿瘤药QBH-正在开展I期临床剂量爬坡试验，HK27M突变型胶质瘤新药ONC正在积极推进国内注册申报工作，用于改善女性更年期症状的1类创新中药DZ-QE，已进入II期临床研究；
2类新药“示踪用盐酸米托蒽醌注射液”（复他舒）获批新适应症，用于乳腺癌患者前哨淋巴结的示踪，并于年1月通过谈判首次纳入国家医保目录。
在研产品没有全部例举，例举了也未必看得懂，看懂看不懂不重要，重要的是知道公司在做就好，好的公司一定是要向前发展的。
五、业绩情况
年，公司实现营业收入.79亿元，较上年同期（调整后）同比增长16.1%。其中，CHC健康消费品业务实现营业收入11.84亿元，同比增长22.7%。
处方药业务实现营业收入59.76亿元，同比增长7.19%，主要是配方颗粒业务受国标切换及省标推进速度的影响，首次出现负增长。
实现经营活动产生的现金流量净额0.06亿元，较上年同期（调整后）同比增长59.52%，保持良好健康态势。
实现归属于上市公司股东的净利润24.49亿元，较上年同期（调整后）同比增长19.16%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.19亿元，同比增长19.75%。
公司业绩个人认为还是不错的，很稳。今年合并昆药集团的报表，估计多少也是要贡献一些，今年业绩增速也基本有了些保障。
再看看，近五年的业绩情况，基本上也是稳步增长，没有大喜，也没有大悲，步步为营。
费用上面看，随着营业收入的增长，销售费用反而在下降，看来公司是上道了。这是好的现象，少花钱就可以把产品卖出去，哪个公司不期盼。
而且把这部分费用用在研发上面，构建自己的护城河，何乐而不为。
毛利率下降，但净利润率却在提高，优秀。
现金流情况优秀。
净资产收益率，看似不高。其实是华润系太有钱了，估计又投资了一些理财产品，如果刨除，其实它净资产收益率一定不低。
这样也好，我想未来公司一定会不断的增加分红力度，一是回报股东，二是让公司报表变得更好看，提高估值。此外集团能够收到更多的现金，可以再进行投资，让资本滚起来。
华润系的公司的经营真的是非常好，就是在报表上面看不出什么毛病。当然你也不用怀疑有假，因为人家也没必要，人家需要向谁证明什么吗？显然不需要。
六、股票情况
股票20多倍的市盈率，目前来看也不贵。最近两年的走势还不错，初看感觉走势并不漂亮，但是画一下就好看多了。这么看公司很长一段时间都是比较低估状态，这一段时间还真是不短的。按照现在这样看的话，中间有接近10年都没涨，这可不是一般人能够承受得了。
据说巴菲特持有可口可乐也有一段时间接近10年都没涨，换做你，你能承受得了不。
所以说巴菲特的理论看似简单，为什么很多人学不来，就这点有谁能学得来。有多少人一天不涨都有些受不了，要是十年，还不把自己整抑郁了。
总结：公司质地优异，经营稳健，估值合理，比较适合长期持有。我想未来的风险主要在于产品能否一直保持领先。