东方财富证券股份有限公司何玮近期对新天药业进行研究并发布了研究报告《年三季报点评：重视中药发展布局,业绩保持稳定增长》，本报告对新天药业给出增持评级，当前股价为16.1元。
新天药业()
业绩保持稳定增长态势。年前三季度，公司实现营业收入8.69亿元，同比+16.63%；归母净利润1.05亿元，同比+17.94%；扣非归母净利润1.02亿元，同比+17.91%。单Q3季度，公司实现营收3.45亿元（同比+18.36%，环比+25.45%），归母净利润0.47亿元（同比+12.69%，环比+74.07%），扣非归母净利润0.46亿元（同比+16.56%，环比+76.92%）。
重点产品强劲梯队产品丰富。目前，公司拥有药品生产批件32个，其中国家医保品种10个、国家基药品种1个、非处方药（OTC）品种12个、独家品种12个，在产产品主要分为妇科类、泌尿系统类、清热解*类、其他类。现有主导产品多为国内独家专利品种、国家医保品种、国家基药物品种；第二梯队品种丰富，多为独家品种和OTC品种，将是公司下一步规模化销售的重要生力*。
以临床优势拉动OTC市场发展。公司继续坚持以“临床疗效”为基本抓手，拉动OTC渠道市场，具备丰实的临床市场基础与患者人群的“粘合强度”。公司力争在未来3-5年实现细分领域领导品牌，进而实现行业“大单品+强品牌”的战略目标，系统打造“临床价值产品+符合商业逻辑价值”的药品品牌。
重视中药行业未来发展布局。公司按照“生产一代、储备一代、开发一代”的研发要求，持续进行中药新药、中药配方颗粒和经典名方等产品研发储备。半年报显示，公司拥有龙岑盆腔舒颗粒、苦莪洁阴凝胶、术愈通颗粒等3个中药新药产品且已完成临床III期试验，预计年开启陆续提出上市许可申请；拥有中药配方颗粒品种个，完成国标备案个，且经典名方产品的研发也已初见成效，涵盖妇科、儿科、呼吸科及慢性病等领域。
财务总体稳健财务费用率有所下降。年前三季报，公司销售、管理、财务费用率分别为49.26%、11.40%、0.53%，同比分别+0.02pct、-0.61pct、-1.01pct；研发费用率为1.45%（同比-0.12pct）；公司销售毛利率、净利率分别为77.73%（-1.65pct）、12.07%（+0.14pct）。
公司地处贵州省，与云南、四川、广西合称为我国四大道地药材基地，贵州湿润多雨，为山区立体性气候，非常适宜中药材生长。贵州丰富的中药材资源为公司提供了可靠的原药材保障。公司中成药产品多为独家品种，产品覆盖妇科、泌尿等多个领域，产品布局合理，主打产品竞争力强梯队产品丰富。
业绩基本符合我们的预期。我们略微下调妇科类收入增速，略微下调公司//年营业收入分别至12.18/15.24/19.07亿元，归母净利润分别至1.21/1.58/2.02亿元，EPS分别为0.52/0.68/0.87元,对应PE分别为33/25/20倍。维持“增持”评级。
医药行业*策风险；
产品研发风险；
应收账款风险；
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，山西证券魏赟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测年度归属净利润为盈利1.38亿，根据现价换算的预测PE为19.17。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新天药业（）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点