原创：黄华
7月31日，复星医药发布出售资产与对外投资公告称，控股子公司复星实业将与原和睦家的其他几名股东联合向新风天域（NYSE：NFC）出售其所持有的全部和睦家股权。而新风天域集团的掌门人正是“跳水皇后”伏明霞的老公梁锦松。
此次转让对价估值经各方协商确定为13亿美元。交易完成后，NFC将实质性%持股和睦家。而复星医药将通过持有NFC万股股份（约占NFC经扩大后股份总数的6.62%）参与NFC对和睦家医疗的运营。收购完成后，新风天域公司将更名为“新风医疗集团”，未来计划通过内生性增长及战略性收购等方式实现持续发展。
对于此次出售，复星医药在接受《国际金融报》记者采访时表示，“复星医药一直是和睦家的长期支持者和合作伙伴。此次交易后，复星医药仍然是其重要战略股东。此次交易中，复星与和睦家各项业务合作并未受到任何影响。复星将继续加大在医疗服务领域的布局，并致力于加速医疗服务与健康保险、医药产业闭环生态的建设。”
图片来源：图虫创意1
十年携手终散场
和睦家是中国私立中高端医疗市场的知名品牌。其成立于年，是中国大陆较早的外资医疗机构之一。20余年来，和睦家医疗已在全国一线、二线城市开设并运营7医院及14家高端诊所。
众所周知，复星医药在并购市场活跃度极高，其与和睦家的“联姻”始于10年前。年，复星医药通过战略投资美中互利参股和睦家医疗的运营。
年2月，复星医药对外公告，复星实业所投资的美中互利拟通过合并进行私有化，并从纳斯达克退市。最终，复星医药支付给美中互利的金额为2.24亿美元，再加上此前复星医药拥有的股美中互利股票，按照最终收购价每股24.5美元计算，该笔股票价值达.05万美元。如此一来，复星医药累计投资约3亿美元。
当前，复星医药获得NFC支付的和睦家股权款现金4.3亿美元，加上价值相当于0万美元的NFC股份，总值突破5.2亿美元。相较年最终通过银行贷款万美元购入的中美互利股份，加之年私有化中美互利的投入，彼时二者总计逾3亿美元。单从买入价和售价来看，复星医药在和睦家的“一进一出”保有收益。
但是，复星医药为何最终出手和睦家？对于此问题，复兴医药在采访中没有明确回复。
而在复星医药资产出售公告中，经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计，年，和睦家总营收约人民币20.59亿元，亏损约1.77亿元。同时，根据HHH管理层报表（未经审计），年1-5月，和睦家总营收约9.99亿元人民币，当期亏损万元。
根据上述数据，记者粗略计算，截至年5月31日，和睦家负债在其总资产占比中突破53.42%。这与Wind资讯显示的医院平均负债率53.33%基本持平，但却高于年制药上市公司平均资产负债率40%。
值得注意的是，复星医药在年年报中自述，“实现分部利润人民币20,.73万元，较年减少6.59%，净利润同比减少主要是由于报告期医院在上海浦东、广州及北京新院建设的前期投入导致当年经营亏损扩大，医院影响后，医疗服务分部利润较年增长19.51%”，由此可见，和睦家的盈利状况对复兴药业存在影响。同时，截至今日，复兴医药尚未披露其年上半年业绩状况。
2
双方各取所需
根据公告，交易完成后，新风天域公司董事长梁锦松将担任新风医疗集团董事会的董事长，复星医药董事长陈启宇将担任联席董事长，和睦家创始人及首席执行官李碧菁（RobertaLipson）将担任公司首席执行官。新风天域公司首席执行官吴启楠将领导新任董事会的执行委员会。交易完成后，公司将以新的股票代码“NFH”继续在纽约证券交易所交易。
据悉，新风天域和和睦家董事会已一致通过本次交易。完成交割还需要新风天域股东及复星医药股东的批准。交易预计在年第四季度交割。目前，持有复星医药37.87%股权的复星国际子公司已经签署了投票支持协议，将在复星医药的股东大会投票赞成该交易。
有业内人士评价，与复星分开后，这是和睦家的一次“完美”借壳上市行动。究竟新风天域会给和睦家带来什么？而和睦家又为何选择新风天域？
据悉，新风天域是投资界的一匹黑马。年8月，由香港财政司前司长、现南丰集团董事长梁锦松，黑石集团前董事总经理吴启楠以及其他几位投资者成立。两年后，年6月，其史无前例的以“纯现金的形式”在纽交所上市，轰动一时。作为交易的一部分，和睦家医疗将获得新风天域位于深圳市中心总面积6.4医院资产的独家经营权。
对于此次收购，新风天域掌门梁锦松公开表态，“我们很高兴与TPG达成此次交易，并非常感谢TPG在投资期间对于和睦家的发展给予的大力支持，医院和诊所的数量翻倍，床位数实现3倍增长的佳绩。”
据悉，新风天域近年涉足领域逐步从养老、医院。其以华南市场为根基，开始不断扩大版图。当前，和睦家医疗在北京、上海、广州、天津、青岛、医院和诊所。其位置分布正符合新风天域的目标——“以广东为中心进入华南，以上海为中心进入华东，以四川为中心进入西南，下一步还将以京津冀为中心布局华北”。这或许促成了两者的合作。
此前，梁锦松等人先是投资了康复领域的创业项目——顾连医疗，又战略入股深圳博德嘉联医生集团，成为其最大股东。今年1月，新风天域斥资11.2亿人民币，收购华润集医院。
截至北京时间7月30日收盘，新风天域报收10.23美元/股，上涨0.49%。而复兴医药在7月31日收盘时，报收26.30元/股，下跌1.90%。
见习记者黄华
——/好文推荐/——