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根据审计报告披露的数据，只楚药业在年实现的销售收入和净利润金额还仅为.78万元和.15万元，但到了年前3季度时却已分别高达.94万元和.75万元，盈利增速非常迅猛。对于该公司，通过一系列分析后发现，在其靓丽的财务和经营数据背后，隐藏着诸多谜团待解。证券市场红周刊
福安药业于年12月21日发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，计划以每股14.65元的价格定向发行.69万股股份，外加.72万元现金用于收购只楚药业全部股权，由此计算只楚药业整体估值将高达15亿元，相比该公司经审计的净资产溢价3倍以上。
1被当做“提款机”背后疑云密布根据收购报告书披露的信息，截至到被收购前，只楚药业仍然存在关联方资金占用情况，其中应收只楚集团款项余额为.37万元。针对此项“遗留问题”，只楚药业在年12月4日与只楚集团、电缆厂签署了《关于清偿只楚药业欠款的协议》，该项欠款及年9月30日至偿还日利息（利率为银行同期贷款利率）由只楚集团下属公司电缆厂取得的本次交易的现金对价予以偿还，直接由福安药业支付给只楚药业。只楚集团是只楚药业的第4大股东，拥有只楚药业被收购前10.73%的股权，以只楚药业期末.69万元账面净资产计算，这部分股权所代表的价值仅为.25万元。然而只楚集团却能以此换来只楚药业上亿元的借款，实在令人惊讶，而由此也可看出只楚药业和只楚集团之间关系绝非寻常，堪称“亲如一家”，而这自然也令人担忧只楚药业的经营独立性了。不仅如此，深究只楚集团占用只楚药业巨额资金行为，似乎还存在着很大疑点。从两家公司的后续处理方案来看，只楚集团无力进行偿付，必须通过福安药业间接偿债，款项需从股权转让款中扣除。从只楚药业的审计报告数据来看，在年末时其他应收账款科目余额还仅为.84万元，同时应收只楚集团的欠款账龄也是1年以内款项，这就对应着只楚集团向只楚药业借款是发生在年前3季度的事情。然而在刚刚发生了借款之后，为什么只楚集团就突然丧失了偿付能力了呢？而这笔巨额资金又被只楚集团用到了什么地方？假如没有福安药业的此次收购，只楚集团是否最终会拖垮只楚药业？
2骗取高新技术企业资质根据收购报告书披露的信息，只楚药业于年10月31日取得了《高新技术企业证书》，由此享受15%的企业所得税优惠税率，比正常的企业所得税率低了10个百分点，由此也给只楚药业带来了巨大的经济利益。以只楚药业在年前3季度实现的税前利润.7万元计算，10个百分点的税收优惠就对应着近千万元的净利润金额，对于只楚药业的盈利能力影响非常重大。然而就是这样一个对于公司盈利非常重要的高新技术企业资质，只楚药业却有点“气短”。根据《高新技术企业认定管理办法》的规定，申请人需要满足的条件包括“具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上”、“研发人员占企业当年职工总数的10%以上”等条件。从只楚药业的实际情况来看，根据收购报告书所披露的信息，截至被收购前公司所拥有的本科以上学历人员数量为92人、大专学历人员为人，合计人，相当于部员工总数人的21.58%，显著低于《高新技术企业认定管理办法》的相关规定。从只楚药业研发人员数量占比来看，虽然公司所披露的“研发技术人员”占比略高于10%的“红线”,达到11.26%,但考虑到所谓的“研发技术人员”中既包含了研发人员，也包含了产品生产线上的技术人员，如果将这两部分人员按照工种进行分离计算，则真正从事研发工作的员工占比很大可能就在10%的“红线”以下。由此可见，仅从员工学历构成这项硬性指标来看，只楚药业满足高新技术企业资质的条件就相当值得怀疑了，那么该公司又是如何获取到高新技术企业资质的呢？不仅如此，更加值得