申明：本文仅分享纪要，对投资不构成任何建议！其他几个次条
普洛药业一季报交流纪要
年4月19日19:30-20:30
多家机构参与电话会议
接待人：董事长祝方猛先生董事会秘书、副总经理周玉旺先生财务总监张进辉先生。
祝总介绍公司
年第一季度生产经营情况：
一季度营业收入19.67亿，同比增长15.63%，归属于上市公司股东的净利润2.17亿，同比增长40.34%，归属于上市公司股东的扣非后净利润1.90亿，同比增长32.06%。一季度的整体情况还是比较正常的，公司的三项业务基本上按照预计在发展：原料药依旧保持稳健增长，CDMO高速增长，制剂比较快速地恢复增长。
三个业务板块情况：一季度原料药销售额14.2亿元，同比增长9.29%，实际上，原料药板块在一季度遇到了一些我们预料之外的疫情反复的影响。1月份到2月上旬都还好，到2月底3月份，印度疫情的反弹超过大家的预期，本来抗生素销售恢复得比较正常，但还是受到了一些影响。但随着猪的数量逐步地恢复增长，兽药市场恢复得非常明显，有些药品都创下了价格的新高。
公司一季度CDMO销售额达到3亿元人民币，同比增长了66.7%，应该说增长速度还是比较快的。但建议大家不要简单看一个季度，因为这里涉及到比如货物运输时间等因素影响，还是全年来看比较好一些。但总体来说一季度还是保持了非常好的趋势。关于项目数，新报价的项目数、项目总数、活跃项目数都比去年同期有大幅度的增长，新报价的项目数同比增长53%，项目总数同比增长74%，活跃项目同比增长58%，人用药商业化项目增加了50%，兽药商业化项目增长33%，其他的增长25%，临床三期的项目同比增长89%，所以临床三期的项目增长非常大。整体而言，因为去年同期相对来说受疫情一定影响，所以今年增长幅度都非常大。
当然这些项目数的增长跟公司在研发上的投入关系非常大，同时对未来长期的增长也是非常重要的。制剂一季度的销售额为2.48亿元，同比增长18%，恢复地比较正常。新的项目有些要到4月份，像左氧氟沙星片集采中标以后，有些省份从3月份开始发货，但实际上要到4月份开始可能会更多一些，所以总体上的恢复增长都是在预期范围之内。
一季度总体而言我认为虽然受到疫情的一些影响，但总体符合预期。今年预期原料药比较稳健，CDMO的增长幅度明显，制剂的增长恢复也会非常明显。
1、请您介绍一下CDMO业务未来两三年发展趋势？
答：公司活跃项目数，包括临床三期的项目数增幅比较大；总体而言，未来几年应该都能保持一个比较高的增速，当然不要按一个季度来看，因为单季度会涉及到装运时间、生产问题等不同影响，但整体这块业务还是在我们正常预期范围之内的。
2、公司未来API增长点有哪些大的新品种？
答：API这块按照公司目前的投资进度，预计明年有两个项目会进入商业化生产，从后年开始每年都会有一两个大的项目投产。
3、请问公司年度净利润扣非前后差异较大原因？
答：去年因为汇兑问题，人民币升值，公司锁汇部分收益较大。
4、请问公司美国ANDA项目与国内高端制剂相比毛利率情况？
答：不同产品之间差异会较大，很难普遍地去做对比，毛利率水平实际上还是取决于产品的竞争态势和家数情况，总体来说制剂的毛利率平均在50%左右，还是一个不错的水平。
5、从年以来，公司组织架构和内部治理结构发生了哪些变化，致使公司业绩持续大幅度增长？
答：公司从年开始对整个组织架构做了调整，做了三个统一“统一的战略、统一的管理、统一的文化”，明确了一致的方向。从年调整完成之后，所有的资本投资都在两个方向上，一是科技的投入，无论是研发人员的投入还是项目的投入，投资额都是非常大的，过去三年接近有9-10亿的研发投入。二是整个营运效率的大幅度提升。未来公司还是会继续朝这两个方向，坚定不移地做科技投入，通过连续化、自动化、信息化和智能化不断提升营运效率。
6、请问兽药涨价对整体影响及后半年价格变动趋势？
答：今年兽药对公司原料药有积极影响。兽药市场经历了好几年的低谷，非洲猪瘟疫以来，猪的数量减少较大，现也在逐步地恢复中，在去年四季度也是达到了一个拐点，猪的数量开始增长且增速较快，而猪的数量直接影响到兽药的用量，但现在的安全环保形势更加严峻，不易扩张产能，所以价格上可持续的时间会更久一些。
7、请问公司一季度预收款增长较多的原因？
答：主要是随着销售业务量的增长，CDMO部分的预收款较多。
8、请问印度疫情对公司业务的影响？
答：印度疫情对公司业务是有一定影响的，尤其是抗生素部分，但我们相信疫情影响肯定是暂时的。另外项目的转移能力也取决于印度的管制能力和效果，如果控制不好，转移也会是必然的。
9、请问公司制剂全球化规划及战略？
答：公司在美国主要有两个品种，一个品种正在做转移，今年在美国已经开始销售，由于美国CMO生产能力有限，现阶段只能拿一些小的订单。另外一个是公司中美双报的品种，在去年就已经申报了，国内在上个月已经完成检查，由于疫情的原因，美国FDA检查推迟，时间有不确定性，但是此品种非常具有竞争力。公司除了这两个品种之外也有一些新的品种正在进行中，我们也计划未来每年都有1-2个品种能够申报。
10、请问制剂的未来规划？
答：乌苯美司去年受离开医保和疫情的影响，销量有所下降，今年预计增长20%左右，乌苯美司离开医保以后成为品牌仿制药，靠品牌去推广。今年制剂预计还有三四个品种会批下来，也会有一定的销售。注射剂还是会走集采的道路，口服类会在第三终端做一定销售。新的品种审批下来会有新的定位，做新的销售。
11、请问公司CDMO订单客户来源？
答：CDMO有新增客户，但更多的订单是来自于存量的客户。公司与存量客户一直有新的项目在验证期或转商业化生产，因为API的验证时间较长，基本上都需要3年左右，中间体验证也需要1-2年左右时间，所以过程中不断地有新的项目在进入验证期，也不断地有新的项目在转入商业化生产，公司与存量的客户有多个产品在此过程中。新增的客户国内有一些，但整体销量不算很大，90%以上还是海外客户。
12、公司CDMO业务与同行业公司相比的优势
答：公司从做API到CMO到CDMO是一个过程，直接做API的公司想直接做到CDMO是比较困难的。国外的大客户没有5-10年的信任期很难有深入的合作，这里面涉及了多个方面，包括公司EHS体系的建设能力、质量体系的能力、技术能力、项目管理能力等等，CDMO并不是一个低门槛行业。
13、公司对外出口运费影响情况？
答：公司货值较高，运费比重相对较少，且大部分客户也会承担。
14、请问公司原材料涨价对成本影响？
答：目前来看对整体的成本影响较小，我们后期也会密切