今年A股谁最牛？除了医药还有谁！
以疫苗概念股为代表的医药股，在A股市场雄赳赳气昂昂地举起了结构性牛市的大旗！今日，智飞生物、沃森生物等疫苗股继续上涨，但高位回落，医药股还能买吗？
医药股估值处于历史相对高位
截至7月30日，申万医药生物行业指数上涨近60%，而同期上证指数上涨7.8%，深证综指上涨29%，创业板指上涨53%，医药生物板块明显跑赢市场主要股指。
与其他行业相比，医药生物板块涨幅也处于领先地位。据统计，剔除今年上市次新股后，医药股以58%的平均涨幅位居首位，其次为食品饮料、农林牧渔等行业。
不仅如此，医药生物板块内翻倍股比比皆是，成为了名副其实的牛股集中营。剔除今年上市新股后，医药生物板块中有57只个股年内涨幅翻倍，占A股市场全部翻倍股比重近30%。排名第二的电子板块翻倍股数量有22只，这一数量还不到医药生物板块的一半。
具体来看，英科医疗、硕世生物、西藏药业、振德医疗年初至今累计涨幅均超%，英科医疗涨幅更是高达9倍以上。
这其中，疫苗板块市场表现尤为抢眼。据统计，年初至今疫苗板块平均涨幅高达%（剔除今年上市新股），远远高于医药板块平均涨幅。疫苗企业中，西藏药业、智飞生物、未名医药等年内涨幅超%。
目前来看，疫苗板块火爆行情仍在上演，西藏药业今日涨停，继昨日涨停后智飞生物今日继续上涨。
随着医药板块股价的一路上涨，其估值也高企。数据显示，截至7月30日，医药板块市盈率为60.32倍，近十年平均值为39倍，板块估值已处于相对高位水平。
从市净率来看，医药板块当前市净率为5.3倍，近十年平均值达4.45倍，板块估值也处于高位水平。
结合个股来看，国农科技、沃森生物、未名医药等个股市盈率高达千倍以上。
树还能涨到天上去？
这波以疫苗股为代表的医药股行情，虽然看起来很美好，实际上，很多专门投资医药股的投资人士，也没有享受到完完全全的行情，甚至有的早就因为觉得估值过高而出局了。
一位此前重仓疫苗股两年的机构投资人士，也在一个多月前重仓的疫苗股涨停时卖出，“我们已经在逐步兑现医药股的收益了！”当时，这位机构投资人告诉证券时报记者，而当一个多月后，面对医药股接连大涨，甚至他重仓的那只疫苗股，在他卖出一个多月后，又大涨了一波，“只能说，我只能赚我能力范围的钱。”这位机构投资者也有点遗憾地表示。
这波以疫苗为代表的医药股的大涨，首先还是因为在新冠肺炎疫情的背景之下，医药股业绩仍在持续稳定增长，而疫苗股在新冠肺炎疫情疫苗出来之前，市场都对此抱有强烈预期：只要疫苗不出来，疫苗概念股就会反复持续炒作！本质上，医药股良好的业绩增长预期驱动了本轮暴涨行情。
其次，以公募基金为代表的机构投资者“抱团”重仓医药股，不断推高着医药股的估值水平。在中美贸易摩擦频频的当下，科技股面临“打压”，医药股既符合中国进入人口老龄化时代、医药消费需求逐渐增大的现实，又符合未来产业发展的趋势。中国正在从以“医”为主进入以“疗”为主的时代，各种生物科技和医药行业的结合，催生了不少生物制药的细分行业，医药行业的体量和消费空间大大拓展，对医药行业投资逻辑的高度趋同化，使得机构在医药股的投资上“抱团”越来越紧。
“再好的行业和股票，如果一个劲地涨，也是不正常的，估值可以享受溢价，但不能不顾业绩无限制地享受溢价，树不能涨到天上去！”深圳一家私募基金的董事长就表示，从今天疫苗股的表现来看，实际上高位回落就表明了已经有资金在出货，医药股目前整体估值肯定是出现了一定泡沫，存在震荡整理的需求。但从长远来看，医药股肯定是未来若干年持续性的投资主题。
在新冠肺炎疫情防控的同时，医药行业会逐渐步入常态化发展，与此同时，第三批药品带量采购方案、高值耗材国家集采试点方案以及新一轮的医保目录谈判工作等*策将陆续启动，这些都将对医药行业带来深刻变局，以创新药械、创新服务产业链和生物制药、体外诊断为代表的医药行业，会不断诞生出新的投资机会。
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